作者： 师橙

工业硅：

市场阐发

2026-08-25，工业硅期货价格震荡上涨，主力合约2611开在8730元/吨，末了收在8775元/吨，较前一日结算变化（95）元/吨，变化（1.09）%。截止收盘，2611主力合约持仓30.45万手，2026-08-24仓单总数为33535手，较前一日变化0手。

供给端：工业硅现货价格持稳。据SMM数据，昨日华东通氧553#硅于9300-9500（0）元/吨；421#硅于9500-9600（0）元/吨，新疆通氧553价格8600-8800（0）元/吨，99硅价格于8600-8800（0）元/吨。昆明、黄埔港、西北、天津、新疆、四川、上海地域硅价持平，97硅价格持稳。

SMM统计8月20日工业硅重要地域社会库存共49.3万吨，较上周小幅削减。

消费端：据SMM统计，有机硅DMC报价13200-13800（0）元/吨。下流多晶硅需求连续弱势，硅片厂优先去库为主，仅刚需采买。有机硅，铝合金需求基本持稳，多以试探性询单为主。

供应端：较近期前期丰水期复产时有所紧缩，部门厂家停产检修。

当日工业硅价格重要受供给紧缩驱动，总体震荡走强。

计谋

工业硅价格估计将维持区间震荡，今朝供给端有所紧缩叠加成本端电价上调为价格提供支撑。需求端多晶硅方面依旧委靡，有机硅，硅铝合金仍按需采购。今朝价格受多晶硅政策端利好影响处在短时间高位，但上行高度取决在下流需求恢复及库存去化进度，下行空间则受成本支撑。

单边：短时间区间操作

跨期：无

跨品种：无

期现：无

期权：无

危害

一、政策端扰动；

二、多晶硅企业动工变化；

三、宏不雅和资金情绪；

四、有机硅企业动工环境。

多晶硅：

市场阐发

2026-08-25日，多晶硅期货主力合约2611震荡下跌，开在37800元/吨，末了收在37155元/吨，收盘价较上一生意业务日变化-1.85%。主力合约持仓到达11.36万（前一生意业务日11.26万）手，当日成交10.13万手。

多晶硅现货价格持稳，据SMM统计，N型料38.70-42.70（0.00）元/公斤，n型颗粒硅39.00-40.00（0.00）元/公斤。据SMM统计，多晶硅厂家库存增长，硅片库存增长，最新统计多晶硅库存30.70，环比变化5.50%，硅片库存30.02GW，环比3.80%，多晶硅周度产量26100.00吨，环比变化0.38%，硅片产量11.98GW，环比变化2.39%。

硅片方面：海内N型18X妹妹硅片1.12（-0.01）元/片，N型210妹妹价格1.21（0.00）元/片，N型210R硅片价格1.13（-0.01）元/片。

电池片方面：高效PERC182电池片价格0.27（0.00）元/W； PERC210电池片价格0.28（0.00）元/W摆布；TopconM10电池片价格0.33（-0.01）元/W摆布；Topcon G12电池片0.32（0.00）元/w；Topcon210RN电池片0.34（-0.01）元/W。HJT210半片电池0.37（0.00）元/W。

组件：PERC182妹妹主流成交价0.67-0.74（0.00）元/W，PERC210妹妹主流成交价0.69-0.73（0.00）元/W，N型182妹妹主流成交价格0.71-0.72（0.00）元/W，N型210妹妹主流成交价格0.72-0.74（0.00）元/W。

当日多晶硅价格处于政策预期与弱实际的连续博弈中，价格有所回落。今朝现货价格仍处高位且成交较少，基差较年夜，需警惕现货价格回落对于期货的利空作用。

计谋

今朝多晶硅价格于政策预期降温与现货成交不顺畅的压抑下较着回落，前期 “反内卷” 带来的涨价预期慢慢冷却。虽政策端亮相转向保供稳价，但基本面供强需弱的格式还没有转变，库存高位去化艰巨，价格缺少连续上涨的驱动。短时间存眷现货报价与成交环境以和库存去化进度，中持久存眷能耗新标对于产能出清的现实效果，弱实际下多晶硅价格估计维持弱势震荡。

单边：短时间区间操作，主力合约短时间估计连续弱势震荡

跨期：无

跨品种：无

期现：无

期权：无

危害

一、供需博弈环境。

二、资金情绪影响。

三、政策扰动影响。

四、中东地域战役对于海外光伏需求影响。

投资咨询营业资历： 证监许可【2011】1289号

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